通常，我們去商店買東西，都是用貨幣來衡量商品價值，用貨幣來比較這件商品現在的價格是貴了，還是便宜了。比如一年前老王家里裝了某品牌的空調，一年后又裝了一臺同樣品牌的空調，但價格僅為去年的一半，我們就可以直觀地感受到，這個品牌的空調價格便宜了。因此，貨幣被稱為商品的一般等價物和價值衡量尺度。
其實，換個角度看，買賣股票也可以看做是在買賣一種商品，貨幣同樣是股票的一般等價物和價值衡量尺度。例如，10元的股票肯定比5元的股票貴；去年股價5元，今年6元，那今年肯定是比去年貴了。
但是，在大部分價值投資者的眼中，股票的一般等價物和價值衡量尺度并不是股票價格，而是市盈率。
那什么是市盈率？市盈率就是股票價格除以每股收益，每股收益大家可以從上市公司的年報中得到。它代表的意義是：如果按當前的每股收益分紅，以當前股價買股票多少年以后才能收回投資成本。所以，簡單來講，股票市盈率是越低越好。虧損的公司沒有市盈率，因為每股收益為負的話，不論什么價格買入永遠也回不了本。
市盈率分為三種，即：靜態市盈率、動態市盈率、還有滾動市盈率。靜態市盈率是用股票最新收盤價除以上一會計年度的每股收益率，一般市場上投資者講的市盈率指的就是靜態市盈率；動態市盈率是用股票最新收盤價除以預測的未來一年每股收益率；滾動市盈率是用股票最新收盤價除以最近四個季度的每股收益率。
大家在用市盈率選股票的時候，單算一只股票的市盈率是不夠的，你只有通過對比才知道這只股票的市盈率是高是低。
市盈率的對比可以通過兩個維度來進行，一種是橫向的，一種是縱向的。所謂橫向對比就是與行業平均水平對比、與同類股票進行對比；縱向對比就是與這只股票過去的市盈率進行對比。只有進行過對比，我們才知道這只股票的市盈率是不是比較低的。
此外，有“華爾街教父”之稱的著名投資大師格雷厄姆在《證券分析》這本書中強調，計算市盈率時，不能簡單用上個年度或過去12個月的每股收益，因為公司的短期業績波動性很大。他建議，最好用過去7到10年的長期平均每股收益，來預測未來盈利能力，因為長期持續和重復性的業績表現，總要比曇花一現的業績表現更加具有說服力，而且較長期限的平均收益，可以把商業周期波動進行平滑。
最后，提醒大家，并不是所有市盈率低的股票都是好股票，大家還是要對股票進行全面分析后才能判斷它是不是真的被低估了！
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