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關于滬倫通相關業務監管規定，證監會于日前公開征求意見。有消息稱，年底之前可實現首家滬倫通企業掛牌交易，這意味著滬倫通有望年內正式啟動。對此，多位業內人士表示，滬倫通的推出意味著A股國際化程度進一步加深，將給市場帶來增量資金，未來上海A股可通過滬倫通在英國股市融資，由于東向CDR可跨境轉換，有利于避免滬倫通試點初期的炒作行為。
滬倫通料無太多技術障礙
“滬倫通”是上交所與倫交所互聯互通機制，指符合條件的兩地上市公司，依照對方市場法律法規，發行DR并在對方市場上市交易。
有消息稱，目前已有部分在中英兩地均有業務的企業對滬倫通比較感興趣，年底之前有望正式啟動滬倫通交易，實現首家企業掛牌交易。
記者從機構人士處獲悉，上交所近期向各家券商下發了《關于啟動滬倫通做市業務市場準備工作》的通知。此外，上交所還向各家券商下發了滬倫通CDR接口規范說明書及技術實施指引。
前海開源首席經濟學家楊德龍認為，滬港通、深港通成功開通且成功運行，給滬倫通開通積攢大量的經驗，在技術上應該沒有多少障礙了。
上海A股可在倫交所融資
滬倫通包括東、西兩個業務方向。東向業務是指倫交所公司在上交所掛牌CDR，西向業務是指上海A股在倫交所掛牌全球存托憑證（簡稱GDR）。為穩妥起步，DR的基礎證券僅限于股票，東向業務暫不允許倫交所公司在A股通過新增股份發行CDR的方式直接融資，上海A股則可通過發行GDR直接在英國市場融資。
“估計初期將選擇兩地市值較大、有國際知名度的藍籌股作為試點。”北方一家券商投行高管表示，“上海A股可以在倫交所融資，這對有國際業務的券商是一個機會。”
根據申萬宏源測算，假設上證180成分股全部在倫交所實現GDR的發行，5年總體融資規模為8900億元左右，年均融資規模為1780億元左右。
中金公司首席策略分析師王漢鋒表示，海外公司發行CDR的東向業務目前將采取非融資型CDR形式，有利于避免滬倫通開通對A股形成融資壓力。由于東向CDR可跨境轉換，該制度將使東向CDR與正股之間形成價格聯動，也有利于避免滬倫通試點初期可能的炒作行為。
經濟學家宋清輝指出，“滬港通是兩地投資者相互之間可以直接到對方的市場上買賣股票，而滬倫通是將對方市場的股票轉換成DR再到本地市場掛牌交易。”
對A股資金分流有限
如何看待滬倫通的影響？“初期雙向流動規模不會太大，對兩地市場影響有限，”上海一家私募高管預計，“畢竟內地投資者對英國股市還有個熟悉的過程，不會隨便買賣倫交所的股票，對A股資金分流有限，而海外資金此前大多已通過深滬港通和QFII渠道進入A股。不過，從長遠看，未來兩地的優質個股都有望受到資金的青睞。”
楊德龍對記者分析稱，“在開通滬倫通后，部分歐洲資金將會加大對A股的關注度，也會增加對A股的配置比例。雖然還很難預估增量資金有多少，但應該是可以和滬港通、深港通開通后外資流入量來類比的。此外，海外機構比較崇尚價值投資理念，滬倫通開通無疑能夠進一步強化藍籌股及白馬股的行情。”（記者 陳艷青）