國(guó)際原油價(jià)格大幅下挫，大宗商品連連走弱，恐慌情緒仍在期貨市場(chǎng)中蔓延。以10月份為分界點(diǎn)，國(guó)際原油迅速牛熊切換，“黑色黃金”迅速貶值。
在昨日國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)的交易中，包括原油期貨在內(nèi)的多個(gè)商品期貨主力合約依然延續(xù)暴跌模式，期貨市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)同樣對(duì)基金市場(chǎng)與A股市場(chǎng)形成沖擊。對(duì)于四季度的市場(chǎng)走向，受訪業(yè)內(nèi)人士依然不樂觀，期貨市場(chǎng)或仍將呈疲軟態(tài)勢(shì)。
原油期貨主力合約昨日跌停
今年的原油市場(chǎng)可謂跌宕起伏，油價(jià)走勢(shì)坐上過山車。在10月份之前，紐約和布倫特原油期貨還在節(jié)節(jié)走高，一度創(chuàng)下4年新高；可在10月份之后，大漲形勢(shì)便急轉(zhuǎn)直下，國(guó)際油價(jià)立刻“變臉”連跌七周，在不到兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，紐約和布倫特原油期貨的年內(nèi)漲幅均被空頭吞沒。
作為大宗商品之王，國(guó)際原油價(jià)格遭遇重挫，很快在國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)引發(fā)“地震”。
今年3月在國(guó)內(nèi)上市的原油期貨同樣出現(xiàn)了劇烈波動(dòng)。昨日，原油1901主力合約低開低走迅速跌停，從今年10月10日，原油期貨價(jià)格創(chuàng)下597.8點(diǎn)的高點(diǎn)算起，截至目前下跌已經(jīng)接近30%，空頭力量勢(shì)如破竹。
急跌的原油期貨顯然對(duì)商品期貨市場(chǎng)形成了明顯沖擊，黑色類與化工類期貨昨日同步大幅下挫，鐵礦、焦炭、硅鐵、鄭醇等品種跌幅均超過了5%。
面對(duì)原油期貨劇烈波動(dòng)，監(jiān)管層擬為市場(chǎng)提供更為充分的流動(dòng)性來(lái)應(yīng)對(duì)價(jià)格波動(dòng)。上海國(guó)際能源交易中心昨日晚間發(fā)布通知稱，自28日收盤結(jié)算時(shí)起，將原油期貨合約的交易保證金比例由7%調(diào)整為10%，下一交易日起的漲跌停板幅度由5%調(diào)整為8%。
石油供給富余引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)
急速暴跌的行情，令原油市場(chǎng)進(jìn)入技術(shù)性熊市，市場(chǎng)為何在轉(zhuǎn)瞬之間牛熊轉(zhuǎn)換，遭遇重挫？在受訪機(jī)構(gòu)看來(lái)，超預(yù)期的市場(chǎng)增產(chǎn)是引發(fā)本輪油價(jià)波動(dòng)主要原因。
南華期貨認(rèn)為，2018年以美國(guó)為代表的非歐佩克國(guó)家的原油產(chǎn)量增速顯著超過需求增速，作為原油市場(chǎng)調(diào)節(jié)者的歐佩克減產(chǎn)起到了穩(wěn)油價(jià)的結(jié)果，并推動(dòng)原油價(jià)格在今年上半年繼續(xù)走高。
迅速變化的國(guó)際局勢(shì)立即對(duì)原油價(jià)格形成沖擊。南華期貨表示，雖然美國(guó)制裁伊朗會(huì)造成原油供給端的收縮，但隨著美國(guó)、俄羅斯等非歐佩克國(guó)家，與沙特、伊拉克、利比亞為首的歐佩克國(guó)家超預(yù)期大幅增產(chǎn)，油市額外供應(yīng)量足以彌補(bǔ)缺口，甚至有所“富余”。另外，在伊朗產(chǎn)量下降的同時(shí)，歐派克也開始增產(chǎn)。
除了供給端的影響，市場(chǎng)情緒也是左右油價(jià)大幅調(diào)整的一個(gè)誘因。中信期貨分析師劉賓對(duì)記者表示，出于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)走向的擔(dān)憂，美國(guó)與歐洲股市都出現(xiàn)了劇烈波動(dòng)，投資者情緒步入低谷也對(duì)原油以及商品的價(jià)格走勢(shì)形成了拖累效應(yīng)。
跌勢(shì)短期內(nèi)或難扭轉(zhuǎn)
原油價(jià)格波動(dòng)對(duì)金融市場(chǎng)沖擊明顯，這不僅直接反映在了商品期貨市場(chǎng)中，A股與基金市場(chǎng)的相關(guān)資產(chǎn)同樣受到波及。
A股市值超過1萬(wàn)億元的巨無(wú)霸上市公司中國(guó)石油，其近日股價(jià)出現(xiàn)明顯波動(dòng)。在本輪油價(jià)下跌中，中國(guó)石油股價(jià)下挫了逾17%。中國(guó)石化同樣受到拖累，股價(jià)下挫近12%。
與原油為標(biāo)的資產(chǎn)的QDII基金更是損失慘重。目前，國(guó)內(nèi)7只原油QDII場(chǎng)內(nèi)交易相較于10月以來(lái)價(jià)格高點(diǎn)均大幅下跌，具體來(lái)看，借道原油ETF和原油基金跟蹤油價(jià)的4只原油主題QDII價(jià)格跌幅接近30%，今年前三個(gè)季度斬獲的收益幾乎全部“蒸發(fā)”。
從趨勢(shì)來(lái)看，原油期貨仍然走在下降通道，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)原油短期內(nèi)的走勢(shì)依然不樂觀。
劉賓指出，從目前來(lái)看，原油大幅減產(chǎn)的可能性依然較小，年底消費(fèi)端也不會(huì)出現(xiàn)明顯變化，油價(jià)在年底內(nèi)的走勢(shì)仍將持續(xù)疲軟，雖然未來(lái)的跌勢(shì)會(huì)出現(xiàn)緩和，但明顯的反彈可能很難出現(xiàn)
“如果歐佩克國(guó)家維持現(xiàn)有產(chǎn)出水平，預(yù)計(jì)今年四季度至明年一季度全球油市將陷入供應(yīng)過剩格局。短期內(nèi)，油市缺乏上行動(dòng)能，將繼續(xù)維持偏弱運(yùn)行。”南華期貨認(rèn)為。（熊子恒）