中國商報/中國商網2020年7月13日訊 （記者 朱夢秋）近日，山東超市巨頭家家悅發布公告，將在安徽省淮北市投資建設綜合物流園、農產品加工等項目，投資金額為10億元，外界將這一動作視為家家悅加速省外擴張的標志。放眼全國，與家家悅同屬超市領域的永輝超市也在加速全國擴張。那么，在全國布局上，它們之間誰更勝一籌？

生鮮王牌

相比許多捉襟見肘的上市企業，家家悅顯得“富得流油”。不僅投資10億元建物流園，根據家家悅近期發布的公告，其在維持正常經營的同時，還能拿出不少閑置資金購買理財，包括不超過2.2億元的閑置募資金和不超過7億元的自有資金，二者合計將近10億元。

在眾多超市企業中，家家悅的表現可以算是非常突出，根據中國連鎖經營協會6月底發布的《2019年中國超市百強》，家家悅位列全國超市排行榜的第九名。從業績上看，近三年家家悅都保持著穩步增長的態勢，2017年、2018年、2019年，家家悅的營業收入分別為113億元、127億元和153億元；凈利潤分別為3.1億元、4.3億元和4.6億元。

據了解，家家悅主要從事超市連鎖經營，業態包括大賣場和綜合超市等，商品銷售以自營模式為主，自營銷售商品占比高達90%。去年，家家悅營業收入的增長主要來自于生鮮、食品日化洗護等品類的增長，生鮮銷售收入占據家家悅營業收入的半壁江山，與食品日化洗護幾乎對半開。數據顯示，去年家家悅生鮮銷售額為65.7億元，同比增長26.89%；食品日化洗護銷售額為64.7億元，同比增長16.44%。

以生鮮作為王牌的家家悅，在山東布局了密集的物流網。直供、直采一直是家家悅在經營模式上的特色，其建設了自有工廠、生鮮加工中心和中央廚房等完備的農產品供應鏈，已投入使用的常溫物流中心有山東威海、煙臺、河北張家口等五處，總倉儲面積約16萬平方米，日均吞吐量約26萬件；生鮮物流中心有威海、煙臺、青島等六處，總倉儲面積約7萬平方米，日均吞吐量約2290噸。

除了淮北市的物流園項目外，截至去年年底，家家悅旗下煙臺臨港綜合物流園項目、張家口綜合產業園項目一期、濟南萊蕪生鮮加工物流中心項目均已部分投入使用，此外，青島維客物流中心完成了整合升級，區域物流網絡體系進一步完善。

對于超市企業而言，會員人數的多少很大程度上決定著“復購率”的高低，會員人數越多，投資者就越能對企業未來的收入維持穩定的預期。截至去年年底，家家悅會員數量達746.68萬人，新增會員143.19萬，會員數量比年初增長23.73%，會員對門店銷售的貢獻率約75%；會員客流量達1.87億人次，同比增長11.46%，會員客單價增長4.02%，值得一提的是，家家悅的會員以中年群體為主，此類消費人群的購買力強，屬于“優質消費群體”。從上述情況來看，家家悅的收入預期較為可觀。

家家悅VS永輝超市

外界經常將家家悅與永輝超市進行對比，確實，二者有不少可比之處，比如二者均以生鮮為王牌，深耕供應鏈，是全國超市行業的佼佼者。不同的是，家家悅是區域性龍頭，門店密集地分布在山東，近兩年才有省外擴張計劃，而發源于福建省的永輝超市則在門店布局上遵循“廣撒網”的策略，門店遍布全國。

截至去年年底，家家悅門店數量共計783家，其中643家位于山東區域內，140家位于省外。不過近年來，家家悅也開始嘗試省外布局，但是步伐遠不如永輝超市邁得大。數據顯示，去年永輝超市新開門店205家，新簽約門店244家，業務遍及24個省（區、市），而去年家家悅共計新開80家門店，其中有61家仍布局在山東區域，僅19家實現跨省布局。家家悅將這19家跨省門店的開設定義為“實現了從區域零售向全國零售的轉變”，但事實上要成為全國性零售商，家家悅才走出第一步。

整體而言，家家悅與永輝超市的業績表現都較為穩健。從體量上看，永輝超市的資產總量遠遠大于家家悅，但是這一差距在門店數量上表現得并不明顯，永輝超市的911家門店在全國20余個省（區、市）均有布局，而家家悅的783家門店卻主要集中在膠東區域，由此可見，家家悅的門店布局更為密集。

從近三年的業績情況來看，家家悅與永輝超市的營業收入增速均維持在較高的水平，二者相比較，永輝超市略勝一籌，但是家家悅營業收入增速的加快趨勢明顯。從凈利潤增速度來看，家家悅凈利潤增長率呈現出大幅減緩的趨勢，而永輝超市的凈利潤經歷了下降以后又略有回升。可以說，家家悅就是一家縮小版的永輝超市。